当有一家公司，处于亏损跟收入差不多持平的状况下，仍旧坚持去上市，这种情况的背后，一般来讲并非因为资本故事到底多么吸引人，而是由创始人的那份执念起到了推动作用。

市场策略的局限

徐茂栋曾尝试去照搬沃尔玛模式，然而却发觉这一套打法于中国新兴市场难以达成预期效果。他通常所采用的办法是迅速去占据份额、极为迅猛地进行扩张，接着去谋求上市。这种策略在团购行业进入爆发阶段看样子是有成效的，可是却忽略了本地服务所具备的复杂性。只是一味地追求规模的增长，并没有构建起能够持续发展的盈利模式，从而致使后续的增长缺乏动力 。

对于团购行业而言，需要对不同城市的消费习惯以及商家需求进行深入的理解，窝窝当初在全国范围内迅速地开展业务时，因其运营深度欠缺不够深入，致使很多区域仅仅是做了表面上的覆盖，如今当市场竞争朝着精细化服务方向转变时，原来那种粗犷的模式就暴露出了存在的弊端 。

行业格局的演变

当美团这样的头部平台朝着外卖、酒店等众多领域进行拓展时，团购渐渐变成大平台里的一项功能。美团的目的是构建综合性的本地生活服务平台，交易闭环成为关键所在。这表明仅仅是团购信息的展示已然不足够，平台一定要能够直接促使消费达成。

大众点评选了别样道路，它更注重因内容积累而形成的广告价值。其创始人觉得，借助评价以及商户信息来吸引用户，随后向商家索取推广费用，相较于单纯依靠交易佣金要更具稳定性。这体现出行业分化的一种趋势。

资本整合的浪潮

2014年时，百度采取全资收购办法拿下糯米，把它纳入自身O2O战略范畴，百度具备着极大流量入口，糯米转而成为连接用户跟本地服务的桥梁，如此这般整合表明独立团购网站生存空间被进一步挤压，背靠巨头变成常态 。

拉手网历经多次冲击 IPO 却未能成功，最终被三胞集团并购。收购一方打算将拉手网与传统零售业务相融合，利用其作为线上销售的通道。这表明了仅仅依靠线上的团购模式遭遇了发展瓶颈，而与线下实体资源进行结合成为了一种可行的出路。

窝窝的转型尝试

窝窝团自2012年往后着手向商城模式转变，尝试促使商家于平台之上开设“店铺”。2014年，徐茂栋跟原股东团队再度投入数千万美元资金，期望朝着生活服务领域深度拓展。此次转型旨在减轻对团购业务的依靠。

公司声称自身已然不再属于传统团购网站，团购收入所占比例极小，其目标在于塑造一个服务业的电商平台，这电商平台类似天猫，会把自主经营权交给商家，这意味着其商业逻辑发生了根本转变。

平台模式的实际挑战

然而，生活服务商家通常欠缺线上运营的能力还有经验。要是平台仅仅提供开店工具，却不帮忙运营，好多商家会很难有效地开展业务。构建生态系统要求平台投入诸多资源去培育以及支持。

这跟实物电商存在着极大差异，服务没办法进行库存，体验并非标准化这般，如此便使得平台去设计更为复杂的规则以及保障体系 ，窝窝的“服务业天猫”愿景遭遇诸多关于实际执行方面上的困难 。

创始人的双重角色

作为创业者同时身为投资人，徐茂栋一个劲儿一直在追赶市场趋势以及自己设定的目标。这样的双重身份致使他可以敏锐地察觉到发展机会，然而也有可能因为投资方面的思维过度侧重于短期的退出表现。上市也许对他个人目标而言算是一个具有一定意义的里程碑。

只不过资本市场更为注重公司的长久价值以及明晰路径，在核心业务所言故事不再具备引人之功时，转型方面的叙述就要有坚实的业绩予以支撑，面对尚处于摸索进程里的新型模式，投资者常常持以谨慎态度。

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